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Dr. Nicola Mingotti
R&D - Borghi Srl
CTO - BondInsider
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Dr. Nicola Mingotti
R&D - Borghi Srl
CTO - BondInsider
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<TeXmacs|1.99.4>

<style|generic>

<\body>
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  <doc-data|<doc-title|Fast Typewriter Notes in
  TeXmacs>|<doc-author|<author-data|<author-name|Dr.Phd.Nicola
  Mingotti>|<\author-affiliation>
    iniziato il 18 Marzo 2018
  </author-affiliation>>>>

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  ............. some notes from a longer files I am writing

  ............ Froget the Italian\ 

  ........... The point is the style

  .......... The only practicaly way i found to space things as i wish is

  ......................................................................by
  using dots

  .to have <strong|bold> I select a Monospaced char and then Helvetica\ 

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  <strong|Bond Yield [BY]>. 6.49%

  -] Valore intermedio

  -] Non compare in interfaccia con questo nome

  -] Compare in interfaccia con il nome 'Rendimento a Scadenza Lordo'.

  -] Dipende da:\ 

  -] Questo valore corrisponde a calcolare IRR per i cashflow derivanti

  ...dall'acquistare un bond oggi, al prezzo di oggi e tenerlo

  ...fino a scadenza.\ 

  -] ATTENZIONE, non considera i cambi, opera sul prezzo proprio del bond,
  ovvero

  ...sui valori per cui un bond vale 100 (senza unita' di misura).

  \;

  <strong|Cambio Corrente [CC]>. 10.2099

  -] Valori di input

  -] Il bond ha una valuta

  ...In questo caso la valuta e' SEK, la corona svedese.

  ...Il cambio e' sempre espresso nella forma EUR/XXX

  ...In questo caso il cambio e' EUR/SEK per cui si legge<math|>:\ 

  <\equation*>
    EUR/SEK=10.2099<space|1cm>\<Rightarrow\><space|1cm>1 EUR=10.2099 SEK
  </equation*>

  \;

  \;

  <strong|Internal Rate of Return [IRR]>.

  -] Non compare direttamente in interfaccia.

  -] Si tratta del <underline|tasso di rendimento (r)> equivalente ad una
  sequenza di cash flows.

  -] Tale (r) e' sempre ben definito quando i cash flows sono quelli
  darivanti

  ...dall'acquisto di un bond che hanno sempre segno -, +, +, ... , +.\ 

  ...giacche' si ha un cash flow negativo solo al momento iniziale d'acquisto
  del

  ...titolo, il resto sono cedole a capitale restituito a scadenza.\ 

  -] Per calcolare IRR si procede cosi':

  ...per prima cosa si trovano i cash flows e le loro distanze temporali
  rispetto

  ...al momento d'acquisto, poi si trova NPV, in fuzione della variabile
  libera (r),\ 

  ...dunque NPV = NPV(r), e poi si calcola il valore

  ...di (r) che risolve <math|NPV<around*|(|r|)>=0>, ovverro, IRR e':

  <\equation*>
    IRR=<around*|{|r<rsub|0>\<in\>\<bbb-R\><space|1spc>\|<space|1spc>NPV<around*|(|r<rsub|0>|)>=0|}>
  </equation*>

  \;

  \;

  <strong|Macaulay Duration [MAD]>. 8.63 (anni)

  -] Valore intermedio, non campare nell'interfaccia di BondInsider

  \;

  -] La sua unita' di misura naturale e' in anni.

  \;

  -] E' le media pesata dei tempi che mancano a ricevere i cash flows dal
  bond,

  ...dove i pesi sono i vari cash flows in present value.\ 

  \;

  -] Dato che l'ultimo cash flow contiene il capital refunded, l'ultimo peso\ 

  ...nella media sara' preponderante rispetto a tutti gli altri quindi,\ 

  ...grosso modo, la MAD tendera' ad essere un tempo in anni prossimo al
  numero di

  ...anni che mancano alla data di scadenza del titolo.

  \;

  -] Definiti <math|t<rsub|i>> e <math|C<rsub|i>> come fatto per 'Net Present
  Value' e detto <math|y> lo 'Yield'\ 

  ...del bond in questione, la MAD e' definita da:

  \;

  <\equation*>
    MAD=<frac|<big|sum><rsub|i=0><rsup|n><around*|(|t<rsub|i>/365|)>\<cdot\>C<rsub|i>\<cdot\>e<rsup|<around*|(|-1|)>\<cdot\>y\<cdot\><around*|(|t<rsub|i>/365|)>>|<big|sum><rsub|i=0><rsup|n>C<rsub|i>\<cdot\>e<rsup|<around*|(|-1|)>\<cdot\>y\<cdot\><around*|(|t<rsub|i>/365|)>>>
  </equation*>

  \;

  -] Osservare che il primo cash flow e' annullato da <math|t<rsub|0>=0>.

  -] Osservare che il risultato, 8.63 anni e' quello che ci si aspetta
  poiche'\ 

  ...tale e' circa la distanza tra la data odierna 18-Mar-2018 e la data di
  scadenza

  ...del bond: 12-Nov-26.\ 

  \;
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• [TeXmacs] TeXmacs as a Typewriter, Nicola Mingotti, 03/08/2018
  • Re: [TeXmacs] TeXmacs as a Typewriter, David G. Wonnacott, 03/08/2018
    • Re: [TeXmacs] TeXmacs as a Typewriter, Nicola Mingotti, 03/08/2018
      • Re: [TeXmacs] TeXmacs as a Typewriter, Nino Annighöfer, 03/13/2018
        • Re: [TeXmacs] TeXmacs as a Typewriter, Nicola Mingotti, 03/13/2018

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